Hvad er ROIC vs. WACC?

ROIC (Return on Invested Capital) måler, hvor mange procent afkast selskabet skaber på den kapital, der er investeret i forretningen — både aktionærernes penge og lån. WACC (Weighted Average Cost of Capital) er prisen på den samme kapital: hvad aktionærer og långivere forventer at tjene for at stille pengene til rådighed. Reglen er enkel: Kun når ROIC er højere end WACC, skaber selskabet reel værdi. En virksomhed, der tjener 15 % på sin kapital, men betaler 10 % for den, bygger værdi for hver kroner, den geninvesterer. Omvendt er en virksomhed med ROIC 6 % og WACC 9 % som en kasse, der lækker: Vækst forbruger faktisk værdi, uanset hvor hurtigt omsætningen vokser.

• ROIC > WACC → selskabet skaber værdi ved at geninvestere (grøn prik i TradeScanHub).
• ROIC < WACC → væksten ødelægger værdi; høj vækst med lav ROIC er ikke gratis.
• Afkastet beregnes ud fra driftsresultat efter skat i forhold til investeret kapital — samme metode som i Regnskabs-forensik.

Eksempel: Novo Nordisk-type: ROIC 25 % mod WACC 8 % giver et spænd på 17 procentpoint — hver geninvesteret krone vokser hurtigere end dens pris. En virksomhed med ROIC 5 % og WACC 8 % gør det modsatte.